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金融:刷卡手续费费率下调 但结构微调好于预期

发布时间:2019-10-09 13:52:02

金融:刷卡手续费费率下调 但结构微调好于预期 2012-11-28 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

刷卡手续费办法下发:费率下调,结构调整央行下发《银行卡刷卡手续费标准》,新标准自201 年2月起开始实施。相比现行刷卡手续费的执行办法,新办法:1)仍按照餐饮、一般、民生及公益类四类企业类型进行差别收费,前三类手续费下调幅度分别为 8%,21%及26%,第四类无手续费;2)房地产及汽车取消现行的优惠税率,事实上费率上调了29%; )收单服务费原为商户和银行自行协定,新办法现给予基准价格参考,允许上下浮动10%;4)封顶手续费均有所上调。

预计对银行业净利润增速略有负面影响截止2012年中期,上市银行实现银行卡手续费收入480亿元,占所有手续费收入19%,占营业收入的2.2%。我们估算,按现有刷卡手续费的行业分布结构,静态测算此次手续费率综合下调幅度约为19%,低于市场预期;刷卡手续费下调后对银行业手续费收入影响约2- 个百分点,对全年净利润的负面影响约在1个百分点左右。

费率结构微调及实施期限安排好于市场预期考虑到1)手续费下调对刷卡量会有正面促进作用,部分抵消费率下调的负面影响;2)新办法正式实施日期为1 年2月底,给予银行一定的缓冲; )部分行业封顶手续费有所上调,幅度在20- 0%左右。我们认为费率结构调整和期限安排略显正面,对银行业1 年利润冲击或小于静态测算。长期来看我们认为,此次费率下调有助于中国银行卡盈利模式的优化和转型,银行应增加利息收入的占比,从而逐步摆脱对商户回佣的依赖。

银行业景气度下行,具有防御性优势,但无进攻性特征我们认为手续费下调影响有限,我们暂时维持银行业净利润增速预测不变。

我们认为银行中长期行业景气度在降息和利率市场化的背景下下行趋势未改,股价向上弹性仍然有限,建议12月仍以防御性配置为主。

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