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汽车估值低位收敛配置价值凸显荐7股

发布时间:2019-08-14 18:48:22

汽车:估值低位收敛配置价值凸显 荐7股 2018-02-14 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

汽车继续落后大盘,子板块延续下跌态势。1月份全部A股涨跌幅为+4.25%,汽车行业涨幅为-6.24%,整体大幅跑输大盘10.49个百分点,板块与市场分歧创下近期新高,行业子板块出现了全面下跌情况。

行业最新估值仍12月来首次低于历史中值,配置机会出现。截至1月 1日,汽车行业最新估值为19.14倍,12个月内首次低于2012年6月至今的中值20.10倍。行业最新估值对沪深 00、上证A股、深证A股的溢价率分别为+29%、+20%和-28%,而2012年6月至今中值的溢价率分别为+71%、+45%和-9%,分别位于历史估值溢价的后8%、8%和15%百分位,目前全板块估值已处于周期底部。结合历史统计数据,我们认为汽车板块在当前市场情况下已相当大幅的被低估,具备超配潜力。。

2018年汽车产销开局良好,新能源汽车受退坡驱动继续快速增长。1月份,268.8 万辆和280.92万辆,环比分别下降11.61%和8.20%,同比分别增长1 .61%和11.59%,减税政策退出后续影响有限。新能源汽车产销量分别为为4.1万辆和 .8万辆,同比增长为488.9%和577.1%,远超去年同期水平。1月份充电桩布置数量累计为21. 万部,单月布桩数再次超过万部,未来仍有较大的增长空间。

投资策略:考虑板块近期股价大幅下跌、产业长期的确定性发展逻辑以及目前相对全A股溢价率折价,予以行业“同步大市”评级。建议超配配置估值处于历史底部、成长性良好的汽车零部件龙头标的和汽车金融市场处于爆发前期的汽车服务板块。我们建议投资者重点关注如下标的:拓普集团(601689)、精锻科技( 00258)、广汇汽车(600297)、万里扬(0024 4)、富临精工( 004 2),关注银轮股份(002126)、和浙江仙通(60 2 9)。

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